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别再骂A股不赚钱了!过去十年,其实他已经涨了57.8%!

2019-10-29 17:36:11 来源:好买商学院   阅读量:5720

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今天是各位“价值投资者”怀疑人生的一天:

400亿市值白马股白云机场,直奔跌停;

300多亿市值的白马股广联达,奔跌停;

更有多只白马股天味食品、伟星新材、博通集成等开盘一字跌停,科力尔、诚迈科技、盛洋科技、博敏电子等也出现跌停。

信仰开始动摇,对于A股除了想破口大骂外,大家是不是别无其他想法。

但这个时候,好买哥就要给点正能量了!虽然都在DISS我们大A股指数十年不涨,买股票也亏钱,但我们经过统计却发现,其实A股无论是指数还是股票,其实上涨才是他们的主流!

01

其实,上涨才是A股的主流

10月16日那天,大家发现一个事情:上证指数收于2977点,和10年前相比,只上涨了一个点。无可奈何的股民们,只能齐齐的网络上喊出这4个字:

十年磨一点!

讲真,虽然A股熊长牛短,没事儿就考验下咱们小散的抗压能力,但说人家十年磨一点,还是有点冤枉他了。

我们以09年-16年的10月16日为例,对于A股十年间的重要指数进行统计,发现除深证成指下跌20.77%之外,其余指数包含上证指数在内均得到了不同幅度的上涨。

其中,深圳综指涨幅最大,上涨57.2%。国证A指为剔除ST股后的A股综合指数,涨幅也较为明显,达49.41%。即便在股票市场中表现不佳的深证100,涨幅也有14.48%。

因此可见,在过去十年里,上涨才是A股的主流。

为啥大家总是觉得A股不涨呢?这个锅得甩到上证综指上去。

大家都知道,上证综合指数由上海证券交易所上市的全部股票组成样本股,包括 A 股和 B 股,指数以总股本加权计算。加权方法的不同带来了很大的差异,上证指数按照总市值加权。

在A股上,两桶油叠加四大行,六只“大象股”权重是非常大的,所以这些股从一定程度上,直接影响着上证指数的走势。

其中中石油和ST船舶又是“拖后腿”的典型。中石油曾经霸榜过A股总市值排名,却在十年间下跌超四成,ST船舶曾经在07年位居A股第一高价股,现在却被ST了。

这些股票被编入到上证综指中,导致了上证综指走势已经失真。

另外,咱们投资股票还有一个需要看的:分红收益。

如果我们对比指数的全收益(加上了分红再投资)的数据,结果发现,上证50取得了70.89%的成绩,代表高股息率的中证红利更是翻倍有余。

从这两个方面,我们可以看出,上证综指作为A股基准存在真的是有一定的迷惑性。所以衡量中国股市的表现,大家不要盯着上证指数涨不涨,应该和机构一样,看万得全A指数。

Wind数据显示,自2009年10月18日至2019年10月18日,万得全A指数上涨57.80%。

看完这个,是不是开始相信,原来A股,上涨才是主流!

02

让大家对基金经理,重新信任起来

A股的上涨,并不是一种数字游戏。其实我们看基金的收益也能得出,投资A股的的确确的是能给大家赚到钱的。

Wind数据显示,截至2019年10月16日,在可统计的242只偏股混合基金中,自2009年10月19日以来的平均收益率达81.31%,超过同期A股的平均涨幅。

根据国金策略李立峰团队的统计,截止10月16日,主动股票型基金收益率中位数高达33.9%,仅次于2015年大牛市全年的47.5%。

取得如此好的成绩背后,有一个特别值得说的是,虽然上证综指不涨,但我们很多个股的表现真的非常给力。

截至2009年10月19日的Wind统计数据显示,剔除2009年10月19日以后上市的新股后,1590只个股的平均涨幅为64.92%。其中,涨幅超过100%的有335只,占比21.07%,更有214只个股涨幅超过159.37%(这个涨幅相当于10年内平均年化收益率10%),占比13.46%。

当然,看到这你们肯定会问,竟然A股十年来是上涨的,基金经理也是能帮你赚到钱的,那为啥我的基金还一直是亏的?

第一个就是我们老生重谈的事情,你们买的基金,是在什么时机,用什么样的价格买入的。这个显然是很重要的一部分,就像开头说的朋友那样,假设他不是在4500点买入,而是在3000点左右买入,那他现在仅仅是回本的问题,而是在计算自己到底收益率到底有多少的问题;

第二个就是投资心理的问题了。大部分人对于损失的厌恶通常超越了收益带来的喜悦,这种损失厌恶的心理,其实是影响我们投资很关键的一个心理因素。

因为在投资中,损失厌恶心理和短视是互相联系的。你越是频繁地关注一个投资组合,你越可能看到组合带来的损失,你就越可能做出短视的行为。

但是对于一个成熟基金经理来说,就算是连续2-3年收益下跌,都是完全有可能的事情。我们看下面这张图:

图片出自于书籍《Value Investing: Tools and Techniques for Intelligent Investment》

这个柱状图展示了一个情形,这个情形中所有的基金经理都能在6%的跟踪误差下带来3%的超额收益。然后让这些虚拟的经理人花50年时间管理资金。图中展示了他们按年测算下,连续跑输市场的频率。大概有70%的虚拟经理人会在3年或3年以上的时间,都跑输市场。

而我们总是希望基金能年年赚钱,希望基金经理能找到一种永不亏钱的策略。当持有基金在1-2年内跑输市场,就开始割肉,结果割肉后又发现,基金的净值又悄悄上来了。

所以在买基金的过程中,请大家放弃追求这种永不亏钱的策略,更不要设立遥不可及的收益目标。不确定性才是投资永恒的核心,长期的视角是不可或缺的。

国外两位学者回顾了1993至2003年间的4000余份养老金出资人和资产受托人对于投资经理的聘任及解雇决策。结果展现出了决策人对于收益的追逐特征。

被聘用的投资经理在受聘前的3年具有近14%的平均超额收益,但在被聘任后带来的投资收益非常有限。

相反,因为表现不佳而被解雇的经理人通常在解雇前3年平均跑输市场6%。然而,在被解雇之后的3年,他们通常能够带来近5%的超额收益。上述数据非常有力地证明了投资决策需要放长眼光。

那说到最后,其实好买哥想要表达的无非就是这么三个事:

1、A股没有大家想象的那么差,上涨才是他的主流,所以请大家对于“A股烂”这种偏见,做些改变;

2、风险是涨出来的,机会是跌出来的,正是因为在低点,所以才更需要勇于逆势布局的勇气;

3、买基金要想赚钱,需要放长眼光,不要每天盯着基金净值涨跌让心情跟着起伏,这样很容易受损失厌恶心理的影响而做出短视行为。

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关键词阅读: 养老金 / 商学院 / 白马股
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