历经3个多月后，苏宁收购家乐福中国的交易终于落下锤音，家乐福中国正式进入苏宁时代。

9月27日早间，苏宁易购发布公告称，已经完成收购家乐福中国的股权交割手续。紧随公告流出的，是苏宁控股集团董事长张近东给家乐福中国员工的一封内部信，他在信中对30000名家乐福中国员工加入苏宁表示欢迎，称这是两个“中国零售业的90后青年”的携手。

接近苏宁的人士透露，张近东还将在今天与家乐福中国核心高管召开会议。

这一系列的动作也意味着，家乐福中国正式走进苏宁时代，双方的融合之路全面开启。

图片来源：苏宁官微

两个90后牵手

从6月23日苏宁易购官宣拟收购家乐福中国80%股权，到8月26日通过反垄断审查，再到9月27日正式完成交割，短短三个月的时间，苏宁易购就完成了这桩震动行业的重大并购案。在张近东看来，双方的合作有着时代的必然性，“是零售行业变革趋势下的共同选择，更是双方价值观、目标使命一致驱动的结果。”

6月22日，苏宁易购的全资子公司Suning International GroupCo.,Limited(以下简称“苏宁国际”)与Carrefour Nederland B.V.（“转让方”）及Carrefour S.A.（以下简称“家乐福集团”）签订《股份购买协议》，苏宁国际向转让方以现金48亿元人民币等值欧元收购Carrefour China Holdings N.V.（以下简称“家乐福中国”）80%股份。

公告披露，本次交易标的家乐福中国100%股份的估值为60亿元人民币。根据家乐福集团提供的未经审计的管理会计报表，家乐福中国2018年营业收入约为299.58亿元。

本次交易价格隐含的股权价值/收入倍数为0.2x。通过与A股主要的同行业上市公司2018年平均股权价值/收入倍数的平均值0.88x及中位数0.7x相比，本次交易的估值水平较为合理。

股权结构上，截至2018年12月31日家乐福集团股本总额为1,973,132,097.50欧元，其5%以上股东及其持股情况如下：Galfa12.91%；Groupe Arnault8.60%；Peninsula Europe7.61%。

交易完成后，苏宁易购将成为家乐福中国控股股东，家乐福集团持股比例降至20%。并将保留家乐福中国现有的组织架构及业务组成，在一段时间内保持相对独立的运作，家乐福中国人员、物业租赁等方面不会发生重大变化。

图片来源：苏宁公告

苏宁方面表示，此次收购家乐福中国，主要是锁定国内优质大型综合超市资源的同时，还将加速推进大快消品类扩展与专业化、精细化运营，更为旗下多种业态融合创新带来全新探索。

苏宁易购加速全场景零售布局

2018年以来，先后收购了迪亚中国、万达百货等之后，又将家乐福中国收入囊中的苏宁，近年来正不断加速全场景零售布局，加快对线下优质零售资源的频频进攻。

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截至6月底，苏宁拥有各类自营及加盟店面7503家。特别是在下沉市场（城市社区及农村市场），以苏宁小店和苏宁易购零售云店为代表的业态保持快速扩张，截至6月底苏宁小店及迪亚天天自营店面合计5368家，苏宁易购零售云店面总数5108家，已经形成了国内零售业中最完整、最丰富的线上线下融合消费生态。

“这是苏宁智慧零售布局的关键一步”，苏宁易购集团董事长张近东此前在谈及此次收购能够激起的火花时表示，“家乐福专业的快消品运营经验以及供应链能力，可以与苏宁全场景零售模式、立体物流配送网络以及强大的技术手段进行有机结合。苏宁通过输出智慧零售场景塑造能力，可以将家乐福门店进行全面的数字化改造，构筑线上线下融合的超市消费场景，更好地满足不断升级的消费需求。”

图片来源：苏宁官微

家乐福集团成立于1959年，为《财富》世界500强企业，是全球领先的零售集团。业务遍及全球30多个国家和地区，运营超过1.2万家零售商店，旗下经营大型综合超市、超市、折扣店、便利店、会员制量贩店以及电子商务等多种业态。

家乐福中国于1995正式进入中国大陆市场，是最早一批在中国开展业务的外资零售企业之一，主营大型综合超市业务。

截至2019年3月，家乐福中国在国内拥有约3,000万会员，开设有210家大型综合超市、24家便利店以及6大仓储配送中心，店面总建筑面积超过400万平方米，覆盖22个省份及51个大中型城市。

业内人士认为，苏宁收购家乐福中国势必开启中国零售的新征程。正如商务部对此收购表示，“苏宁收购家乐福中国是正常的市场行为，线上电子商务企业和线下商超融合发展是商业零售业发展的新趋势，能实现不同业态的优势互补，扩展供应链的综合服务空间。”

阿里、苏宁、腾讯“三国杀”

近几年来，头部零售商的动作非常多，比如阿里布局高鑫零售、银泰、三江购物等，盒马鲜生升级为独立事业群，腾讯也在加码零售布局，比如入股步步高、海澜之家、永辉超市等，据不完全统计，阿里在新零售上的投入超过1000亿元，而腾讯在零售方面的投入也高达几百亿元。再加上苏宁的话，阿里、苏宁、腾讯三家公司在零售行业的投入已经超过余下几十家公司之和。

联商网统计的《2018年中国零售上市公司营收百强榜》显示，头部企业规模有越来越大的趋势，尾部企业扩张较慢。未来，零售行业究竟如何变化，最终还是要看阿里、苏宁、腾讯这三大头部企业会发生什么变化，零售行业最强的三家公司将会出现“三国杀”的局面。

图片来源：苏宁官网

首先，中尾部零售商再难逆势上位。联华超市、卜蜂莲花、中百集团、步步高等超市2018年的营收规模都在500亿元以下，营收增速也都低于20%，多家超市都处于负增长态势，与阿里、苏宁、腾讯这三大头部零售商相比，无论是营收规模还是营收增速，传统商超都远远不及。

最大的天堑其实并非营收方面，而是头部公司在零售市场的运筹帷幄要远远超过传统商超。比如，在打法上，阿里、苏宁们明显更加强势，也更加专注。线上一二线城市市场已经逐渐见顶，零售商们要想突破现有格局，只有往线下走，往三四线城市乃至偏远地区的城镇走，这就要求零售商必须能够深度下沉，而这既需要实力，也需要魄力。

其次，阿里、苏宁、腾讯们拥有的数据和资源是其他零售商们无法比拟的 。未来世界的竞争，是数据的竞争，而在数据层面，阿里、苏宁、腾讯们一直都在深挖洞、广积粮。以苏宁这次收购家乐福中国80%股份为例，通过苏宁家电家居、苏宁红孩子、苏宁极物、苏宁金融、苏鲜生生鲜超市、苏宁小店等的数据与家乐福的数据结合，苏宁能够帮助家乐福实现商品价值最大化，提升店铺坪效。

阿里、苏宁、腾讯的零售会员体系远远超过其他零售商。所以，将来零售行业的变局，就要看这三家公司会如何进行竞争。

不可避免地是越来越多的中尾部公司，选择向头部集中和靠拢，为何它们会选择头部公司呢？归根结底还是头部公司有实力，能够帮助它们实现蜕变升级。

万达百货被苏宁易购收购后，仅在三个月内便完成了整合，在今年的618中，更名后的37家“苏宁易购PLAZA”累计销售金额达到7.5亿，客流量超1700万。在用户运营层面，37家门店会员销售占比过半，新增会员近80000人。或许，正是因为看中了万达百货跟苏宁的成功，家乐福也就此选择了苏宁。

大卖场业态正在逐步走向衰亡，但是新的泛零售业态又在冉冉升起。

当下，腾讯系、阿里系、苏宁系这国内三大电商巨头，已经渐渐形成了格局，伴随着互联网应用的深入，必然给零售业业态带来翻天覆地的变化。

曾经的巨无霸家乐福下嫁苏宁，它不是第一个，也必然不会是最后一个。（云掌财经综合）

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