财联社 （上海，编辑卞纯）讯，尽管美联储（Federal Reserve）内部在经济前景和应如何应对的问题上存在严重的分歧，但这料将不会阻止政策制定者在周二开始的为期两天的会议上降息。

尽管上周末沙特阿拉伯石油设施遭遇袭击后油价飙升，令已经因贸易紧张和全球疲软而增长放缓的经济面临进一步的风险，但美联储政策制定者之间存在的严重分歧意味着进一步降息可能并非“板上钉钉”。

分裂的美联储

在美联储决策桌，一边是包括圣路易斯联储主席詹姆斯•布拉德（James Bullard）和明尼阿波利斯联储主席尼尔•卡什卡里（Neel Kashkari）在内的支持降息派，他们预计将主张大幅削减借贷成本，以应对低通胀和国债收益率曲线倒挂。

另一边是克利夫兰联储主席洛雷塔•梅斯特（Loretta Mester）和费城联储主席帕特里克•哈克（Patrick Harker），前者反对美联储7月份降息，而后者也只是勉强支持降息，并表示他希望将利率留在本来的水平，来“看看事态如何发展。”

而美联储主席杰罗姆•鲍威尔（Jerome Powell）则坐在决策桌的中间，他面临着一项微妙的任务，即考虑这些观点和其他十几位政策制定者的不同论点，以达成共识。

值得注意的是，今年7月时，大多数美联储官员认为降息“从风险管理角度来说是谨慎的”，抵御贸易摩擦和全球经济增长放缓的影响是7月降息的核心理由。而现在，只有包括美联储主席鲍威尔和副主席克拉里达在内的6位政策制定者支持进一步降息，其他决策者不是左右不定就是未表明立场。

（分裂的美联储 来源：路透）

经济数据喜忧参半

对于美联储来说，一个最大的挑战是：经济数据显示，美国制造业可能正在萎缩，通货膨胀依然疲软，尽管家庭支出仍在继续，且雇主整体上仍在增加大量的就业机会。

（经济数据喜忧参半 来源：路透）

咨询机构牛津经济研究院（Oxford Economics）首席美国经济学家格雷戈里•达科（Gregory Daco）表示：“这种不和谐非常明显。如果你看看今天的经济，你会看到一个两极分化的经济体......关键的问题是，这种弱点是否会渗透到经济中，以及是否会加剧。”

自从美联储7月份以8-2的票数决定降息（鲍威尔称之为“周期中”的调整）以来，经济数据发出了喜忧参半的信号。

强劲的零售销售数据和持续的薪资增长可能会增强波士顿联储主席埃里克•罗森格伦（Eric Rosengren）的信心，即当前的经济状况不能成为进一步放松政策的理由。他在7月的政策会议中也反对降息。

但持续的国际贸易摩擦使得达拉斯联储主席罗伯特•卡普兰（Robert Kaplan）等美联储官员担心工厂产出放缓和商业投资下滑。卡普兰支持7月降息。

沙特石油设施遇袭成最新变数

上周六沙特石油设施遭遇袭击导致油价创出逾20年来的最大涨幅，出人意料地成为了这场分歧的“最新变数”。

美联储官员可能将这一事态视为本已脆弱的经济增长前景面临的风险，这将支持进一步放松货币政策，或者视为对通胀的喜闻乐见的提振，而这将支持目前保持观望态度。

截至周一下午，与美联储政策利率挂钩的期货合约显示，美联储周三将基准隔夜拆借利率下调0.25个百分点至1.75%-2%区间的可能性为65.8%。

尽管自上周以来降息预期有所减弱，但交易员总体上仍然预计到今年年底，借贷成本将再下调一次。

“如果每个人都持同一立场我能理解，” 金融服务公司道富集团北美宏观策略负责人李•费里奇（Lee Ferridge）说。“但显然美联储存在分歧......如果美联储非常分裂并且鲍威尔无法发出强烈信号，这是不是意味着采取很少的行动是可能的，而不是大幅降息？”

点阵图或加剧困惑

美联储政策制定者将在本次政策会议上给出他们对利率在12月底前应该处在何种水平的最新看法。今年6月，他们最后一次公布利率预测时，约一半的政策制定者预计今年将总共降息两次，另有约一半的决策者认为维持利率不变是合适的。

尽管所谓的美联储“点阵图”中存在的分歧与政策实际形成的方式关系不大，但这可能会在美联储政策会议结束后加剧对利率前景的困惑。

随着布拉德、卡什卡里和芝加哥联储主席埃文斯等鸽派官员呼吁更多的宽松政策，以及包括梅斯特、哈克和堪萨斯城联储主席埃斯特•乔治等在内的更强硬的政策制定者持有愈加怀疑的态度，“预计2019年的点阵图将反映出混合的观点，” 华尔街著名投资银行杰弗里斯 (Jefferies)首席金融经济学家沃德•麦卡锡 (Ward McCarthy)说。