三年关店1421家,盲目扩张埋隐患,贵人鸟能否重回良性发展轨道?
来源:华牛原创
导读
从2011年开始,国内整个零售行业受经济形势影响,迎来了巨大的冲击,而国内的诸多运动品牌也是在这时候面临洗牌的局面。时间到了2012年,即使是如今依然保持行业巨头地位的安踏、李宁,在那时也都关了不少的门店。贵人鸟自然也无法避免这波浪潮,这一国产运动品牌也是自那时开始,走向了衰败之路。
在2002年之后,觉得时机已经成熟的贵人鸟又开始把战略布局扩大到全国,而且为了打响这进军全国市场的第一炮,贵人鸟更是找来了天王巨星刘德华来做代言,这手笔不可谓不大。在贵人鸟的巅峰时期,它旗下的门店数量更是有5000之多。
盲目扩张埋隐患
根据有关资料显示,贵人鸟成立于1987年,公司主要从事贵人鸟品牌运动鞋服的研发、生产和销售,2014年年初在上交所上市,是中国A股上市运动鞋服第一股。
然而,上市后贵人鸟业绩就持续下滑。2014年,公司净利润为3.12亿,与上年同期相比,下跌了26.25%。2015年,其净利润略微出现回升;2016年,则再次下跌;该年,其净利润为2.93亿,同比下跌11.75%;其业绩下跌的主要原因是财务费用暴涨57.35%至1.5亿,且收到的政府补助同比下降26%。
在业绩不断下滑的背景下,贵人鸟试图通过并购扭转局面。2016年是贵人鸟急速扩张的一年,贵人鸟通过不停的收购,花费8.1亿获得3家子公司的控股权,并产生5.75亿商誉。这也给公司的业绩埋下巨大隐患。
2016年10月,贵人鸟与BOY原股东签订协议,协议规定公司在BOY的董事会派出人数由2人增加至4人,董事会总人数为5人,从而公司对BOY的经营活动和财务管理实现了控制。同时出资4471万取得BOY30.77%股份,由于其净资产为1066万,因此产生2690万商誉。
然而,频繁并购之后,贵人鸟业绩却加速下滑。2017年,贵人鸟净利润仅为1.57亿,同比减少46.42%。主要原因是经营成本大增,其中,销售费用暴增89.3%、管理费用增长52.3%、财务费用增长50.3%;2018年,公司实现营收28.12亿元,同比减少13.52%;归属上市公司股东的净亏损高达6.85亿元,同比减少536.01%。
贵人鸟三年关店1421家
近日,贵人鸟发布2019年半年报,报告显示,期内公司实现营业收入8.10亿元,同比减少47.27%;归属净利润亏损5837.01万元,同比大幅下滑269.59%;扣非净利润巨亏8726.59万元,同比大跌388.87%。经营现金流也为负数,达1959.64万元,同比下降103.53%。
值得注意的是,以连锁零售起家的贵人鸟门店数连年减少,其中2017年贵人鸟品牌终端净减少376家;2018年贵人鸟品牌店铺净减少857家;2019年上半年继续关闭“无活力或亏损店铺”188家。
半年报显示,公司经营现金流量净额下滑103.53%至1959.64万元,系报告期内回款减少。投资现金流量净额下滑131.47%至3584.06万元,系本期收到上年度子公司股权转让款、购建固定资产减少及子公司理财产品的收回。筹资现金流量净额下滑98.53%至7,64.32万元,系上年同期到期的债务较多,偿还各项融资款导致现金流出较多。
贵人鸟品牌终端销售压力增大,以及下游经销商客户回款较慢,使公司计提的坏账准备增加,因上年度开始推行贵人鸟品牌类直营店铺销售,吸收了类直营区域的部分原始经销商渠道人员,并且执行新的加盟商扶持政策,造成费用上涨,综合导致公司本期业绩下滑。
此外,值得注意的是,控股股东贵人鸟集团因股权质押融资或质押担保事宜,导致贵人鸟集团所持公司股份累计被冻结数量为42,654.73万股,占公司总股本67.86%。
贵人鸟控股股东所持股份曾被冻结
2019年8月2日晚间,贵人鸟(4.29 -4.03%,诊股)发布公告,因中原信托与林天福、贵人鸟投资、贵人鸟集团借款合同纠纷一案,贵人鸟集团所持3.25亿股已被泉州市中级人民法院司法冻结及轮候冻结(其中2.87亿股被轮候冻结)。
在谈及控股股东所持股份被冻结的原因时,贵人鸟表示,控股股东贵人鸟集团部分股份被冻结及轮候冻结,对上市公司日常生产经营各项工作尚未造成不利影响。
因贵人鸟股价已跌破贵人鸟集团(含其关联方)与有关机构设定的履约保障比例平仓线,贵人鸟集团持有的股份仍然存在被轮候冻结的风险。如果贵人鸟集团被冻结的股份被司法处置,可能会导致上市公司实际控制人变更。
目前,贵人鸟集团正积极与相关方探讨股权风险化解方案。同时,贵人鸟还提醒说,贵人鸟集团持有的股份仍存在被轮候冻结的风险。
值得一提的是,除了控股股东所持上市公司面临轮候冻结风险之外,贵人鸟自身也同样面临着问题。
资料显示,贵人鸟公司主营业务为运动鞋服的设计、研发、生产和销售,拥有的品牌包括“贵人鸟”、“AND1”和“PRINCE”。2018年,被贵人鸟视为是上市公司发展史上最备受考验的一年。
小结
贵人鸟表示,2019 年下半年,将继续专注实业,聚焦主业发展,夯实在传统运动鞋服行业方面的运营能力。同时继续处置非核心主业资产,推进资本运作,积极引入财务或战略投资者,全力做好下半年公司信用债集中到期兑付的应对工作,配合控股股东解决股权质押风险,确保上市公司克服流动性困难,推动公司重回良性发展轨道。
辉煌的时间总是短暂的,2010年贵人鸟开始步入下滑期,其产品在国内市场的销量逐渐下滑,而曾经引以为傲的在年轻人口中的高口碑也已经成了历史,贵人鸟在未来能否再次“腾飞”,还得看它自己的努力了。
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