来源：华牛原创

导读

国内休闲零食行业竞争激烈，随着三只松鼠在本月初成功上市的消息传来。

早在2014年，良品铺子就已经计划上市，一晃已经过去5年，却仍未有上市消息传来，不知这次良品铺子是否能够冲击IPO成功。

IPO和走高端是良品铺子董事长杨红春心心念的两大目标。

国内休闲零食行业竞争激烈，其中百草味、良品铺子、三只松鼠,被成为“零食圈的BAT”，如今只剩良品铺子未IPO。

竞争激烈、同质化严重

2006年8月诞生于武汉的良品铺子，12年来深耕华中，辐射全国，迄今已有逾2000多家门店遍布华中、华东、华南、西北、西南、西北等13省。

良品铺子12年专注高端零食，精选全球32大产地食材，产品超过1000种，口味丰富多样，其中以十二经典产品最为著名。由十二经典产品组成的「拾贰经典」高端礼盒，获得众多明星及知名企业追捧。良品铺子自2015年起高端零食连续3年全国销售领先，成为四亿吃货的挑剔之选。

2015年，良品铺子的净利润达到4500万，2016年，这一数字翻了一番，2017年，良品铺子的整体营收实现大幅增长，净利润也突破了一亿元的“里程碑”。

但从2018年开始，在内部“高举高打”的营销广告策略和外部激烈的市场竞争环境之下，良品铺子的整体经营业绩开始急转直下。

最近几年，良品铺子开始加大对于广告营销方面的投入，邀请了迪丽热巴、吴亦凡等流量明星作为旗下的品牌代言人，这让良品铺子的品牌知名度得到大幅度提升的同时，也让企业的盈利空间开始“缩窄”。相关数据显示，良品铺子每年在营销广告方面的投入超过2亿元，几乎是直接竞争对手“三只松鼠”的一倍还多。

可惜这么巨大的广告投入并没有让良品铺子的经营状况得到有效改善，从2018年开始，良品铺子的线上销售开始急剧下滑。以良品铺子2018年推出的“新年礼包”产品为例，该产品在良品铺子旗下各大电商平台上的销售情况十分“惨淡”，整体上与老对手三只松鼠相比几乎没有存在感。

线下渠道销售上，虽然良品铺子在整体经营业绩上要高于来伊份，门店数量也扩张到了两千多家，但由于其门店多集中在华中地区，其相对于来伊份、百草味等竞品聚焦在长三角地区来说一直不为业内所看好。

此外，良品铺子一直对外发布的线下门店“高盈利”数据还面临了持续的业绩“注水”质疑，业内认为在良品铺子现在的经营现状下，取得目前的这种线下营收、利润数据几乎是不可能的，所以很长的一段时间里，线上销售堪忧、线下销售“异常”高的良品铺子面临了大量的对于其数据真实性的质疑。

黑猫投诉质量问题不断

据新浪旗下黑猫投诉平台显示，关于良品铺子的投诉多达44条，其中涉及商品质量问题、出现头发丝、虚假宣传、少发货等问题，多为电商企业最基本的经营行为问题投诉，也有少量涉及虚假宣传的投诉。

用户“圆了咕嘟的杰杰”投诉说，今天下午刚拆了一包，吃了两口，就发现了头发丝，这么大个品牌，也能出现这种低级的质量安全问题。

网络销售食品的店铺比实体店监督起来更复杂，卖家和买家经常不在一个地区，所以遭遇维权难问题。”刘潇潇说，而目前网络食品安全的管理都是事后监督，即发生纠纷后，找到相关部门去投诉，然后再由部门来解决，这样的监督模式非常被动。

如果出现了食品安全问题，应该有一个第三方平台供消费者来公布自己的遭遇，相关部门再根据这些网络报料来查实，让消费者有一个更好的传递个人信息的渠道，并将处理过程透明化，而不是单纯地依靠和卖家网络沟通。

良品铺子官网显示，2019年良品铺子签约国内一线明星吴亦凡为品牌代言人，并将“高端零食”定义为品牌战略和企业战略，以期以高端零食战略引领行业升级。

食品频频出现质量问题，“高端零食”定义为品牌战略和企业战略，说法与做法截然不同，深深的伤害了消费者的心，这次行为难免令人唏嘘。

明星代言费超研发投入

一直号称“从事休闲食品的研发、采购、销售与运营业务”的良品铺子在研发上的投资着实少得可怜。而且近期还出现了研发投入下滑的现象。

良品铺子招股书显示，2015~2017年，该公司研发费用为525.53万元、2550.44万元、2014.53万元；占当年管理费用的比重分别为2.35%、8.37%、5.43%；占当年营收的比重仅为0.16%、0.59%、0.37%；2018年上半年这一数据为952.08万元，还不及去年全年的一半。同时，2017年研发投入又较上一年下降超过500万元。

不仅如此，监管层也在反馈意见中明确要求公司说明各期研发费用的构成、具体的研发项目、报告期各期各研发项目研发费用确认情况和具体进展，是否存在研发费用资本化的情况。

在研发投入上捉襟见肘的良品铺子如何打造自身的核心竞争力、如何实现高端化，这里需要打上一个大大的问号！

而且产品研发投入的不足也进一步“压缩”了其对产品的议价权和利润空间，再加上休闲零食产品同质化十分严重，良品铺子想要突围正变得愈发艰难。

数据显示，从2015至2017年，良品铺子的净利率分别为1.51%、2.45%、2.18%，净利润水平非常低，其中原因就在于核心商业模式的不同。作为类比，“好想你”近年的净利润水平最高可以达到2.39%，“三只松鼠”是5.35%，“来伊份”是4.21%，“盐津铺子”甚至可以达到10%。

小结

食品安全大于天，食品安全关乎人民健康和生命，关系民族未来。企业继续诚信生产经营，严控源头及生产环节，杜绝食品安全问题。

这种情况一方面让良品铺子旗下的休闲零食产品缺乏核心竞争力，另一方面也进一步“积压”了它对产品的议价权和利润空间，再加上目前市面上的休闲零食产品同质化十分严重，良品铺子想要在产品上实现突围正变得愈发艰难。