《投资者网》章文

成立于1999年，在2005年登陆香港联交所的粤运交通（03399.HK）于今年4月份冲击A股市场，力图成为众多A+H股中的一员。

目前，粤运交通目从事的业务主要是出行服务业务，具体划分为：道路客运及配套服务；服务区经营，其中包括能源业务、便利店零售业务、招商业务、广告传媒业务；太平立交资产运营；此外，该公司还从事材料物流业务和其他业务。

核心业务连续增涨

不过，在过去的一年中，交通运输行业面临着各个方面冲击。

一方面，随着国民收入水平提高，私家车的数量不断上升，越来越多的人在出行时选择了行程安排自由度非常高的自驾出行。

据广东省统计局发布的《2018年广东国民经济和社会发展统计公报》显示，2018年末广东省民用汽车保有量为2,116.94万辆，比上年末增长11.7%；其中，私人轿车1,160.2万辆，增长10%。

虽然，自驾出行成本较高，但由于这种方式可以自由安排时间、行程，这就高度符合现在快节奏的生活方式；另外，家庭出行由于人数优势也可以一定程度上降低出行成本。

另外，日益增多的私家车同样也是网约车的“后备力量”，这也对汽车客运市场造成不小冲击。不仅如此，城际铁路规模不断扩大也冲击着汽车客运市场。

由于以上种种原因，近三年粤运交通的营收连续两年出现下滑，归母净利润去年首次数显下滑。

根据招股书，2016年至2018年，粤运交通的营业收入分别为76.29亿元、75.44亿元、62.95亿元。2017年至2018年分别增长-1.11%、-16.56%。

同期，粤运交通归母净利润分别为3.9亿元、4.29亿元、3.27亿元。2017年至2018年分别增长10%、-23.78%。

不过，对于粤运交通来说，其核心业务依然保持连续增长。

2016年至2018年，粤运交通出行服务营业收入始终保持增长，分别为45.99亿元、49.81亿元、53.51亿元，占总营业收入比例分别为60.28%、66.03%、85.01%，且占比不断提高。

那么，在运输行业大环境整体出现下滑的情况下，粤运交通的出行服务业务又是如何保持逆势增长的呢？

粤运交通相关负责人对《投资者网》说，“公司的出行服务收入包含了道路客运及配套、高速公路服务区经营及太平立交运营三部分收入。虽然受轨道交通、私家车、网约车等影响，公司道路客运及配套收入小幅下滑，但是公司高速公路服务区经营良好，业绩不断增长，使得公司出行服务业务收入保持了增长的态势。”

不断巩固强势业务

不难看出，高速服务器经营收入节节高升为，这项业务成为了保证粤运交通收入的中坚力量。

此次粤运交通IPO募资很大一部分将用于建设高速公路服务区项目，在广东省高速公路网络不断延伸、高速车流以客车为主的背景下，该项目可以充分吸引个人消费者，服务区也可以发挥休闲、餐饮、加油、零售等服务。该项目建成后预计年收入12.77亿元，净利润4,638.56万元，已经分别占到粤运交通2018年营收的20.29%、净利润的12.34%。

粤运交通表示，高速公路服务区及加油站投资项目围绕公司高速公路服务区业务进行建设，具体内容包括扩建部分服务区、建设4对加油站以及多间便利店，进一步增强公司高速公路服务区业务的规模和盈利能力。

而且，另一募投项目也有意加强道路客运及配套业务，进而提升核心竞争力，同时对经济发展建设具有重大意义，也为居民生活提供相当大的便利。

不仅如此，该项目的经济效益也非常可观，建成后预计年销售收入2.76亿元，净利润4,247.94万元，由此可见，该项目毛利率相当客观。

人为事故何时能杜绝？

虽然，粤运交通手握良好项目，但如果不能彻底杜绝交通事故，安全问题将会成为阻碍其发展的“绊脚石”。总是周知，交通安全事故，尤其是人为事故始终像是悬在交通运输公司头上的一把“达摩克斯之剑”，粤运交通也难以幸免。

根据招股书披露，2016-2018年分别因为三起事故受到监管部门的行政处罚。通过进一步研究发现，这三起事故存在高度相似，即人为因素。一方面，因为驾驶员在工作期间麻痹大意，比如出现超速的情形；另一方面，也体现了驾驶员在面对车辆失控情况下处置不当的情况。

由于两次超速情形分别发生在2016年及2018年，粤运交通为何没有从2016年的超速事故中吸取教训，同样的错误重复出现。这也让人怀疑该公司对司机安全意识培训是否到位？

粤运交通就以上安全问题对《投资者网》表示，公司认真组织开展对全体从业人员的安全生产教育培训工作，提高员工安全生产意识与技能，对于驾驶员的安全管理，公司严格执行安全管理规定，把好准入关、狠抓驾驶行为安全监管，常年做好强化事故警示、防御性驾驶、应急处置技能培训等工作；此外，公司在安全生产管理过程中，通过明查暗访，深入持续开展隐患排查治理和安全生产专项整治，对检查中发现的隐患要求立即整改，对不能立即整改的隐患，严格落实“五到位”；严格执行事故处理“四不放过”制度。报告期内，公司坚持强化全面、全员、全过程、全方位安全监督，严格执行安全生产制度，最大限度的减少安全事故的发生，杜绝了重大及以上安全事故的发生。

上述事故虽然没有造成重大事故，但是对于遇难者家属却不得不面对亲人伤病甚至失去亲人所带来的痛苦，对于遇难者家属，粤运交通又是采取何种方式安抚以及赔偿的呢？

粤运交通相关负责人表示，公司在相关事故发生后，均会与政府主管部门、保险公司等共同对事故进行妥善处置，对受伤乘客或遇难者家属进行安抚，并做好遇难人员的善后工作。赔偿方面，公司按照相关法律法规的规定，对事故中受伤或遇难者进行经济赔偿。

尽管道路运输安全问题一直存在，但是可以看到有些事故只要经过严格培训是可以避免的。同时也希望粤运交通能够彻底杜绝道路运输安全问题，未来更加健康的成长。《投资者网》将持续关注粤运交通冲击A股的进展。（思维财经出品）■