作者：安澜资本 | 蒋旻茜，孙瑞

本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议。

近日受中美贸易关系的动荡局势影响，人民币对美元中间价跌破7元关卡，为2008年以来首次。

美股市场方面，截至8月6日收盘，道琼斯指数暴跌767.27点，至25717.74点，跌幅2.9%；标准普尔500指数下跌近3%，至2844.74点；纳斯达克综合指数下跌3.5%，收于7726.04点。

三大指数均创下年内最大单日跌幅。

正当投资者们为低迷的股市走势苦恼不已时，7日凌晨美国头号对冲基金创始人瑞•达利欧 (Ray Dalio) 对话桥水基金高级组合策略师吉姆·哈斯克尔（Jim Haskel），建议全球投资者尽早进入中国市场。


达利欧在对话中提到，从1984年开始，他频繁地访问中国，并亲眼见证了中国创造的一个又一个经济奇迹。“过去的35年间，中国的人均收入增长了26倍，GDP全球占比从2% 变成22%，贫困人口比率从86%降至不到1%，平均寿命延长了10年。”

同时，达利欧也从投资者的角度阐述了持续升温的中美贸易战所带来的机遇，并强调此时增加中国企业的敞口才是明智的投资选择。

中美之争的实质：新兴经济体对老牌经济霸主的挑战，不断重演的历史趋势


当被问到对当下中美局势的看法时，达利欧表示，我们往往过于关注或放大眼前发生的一切，实际上在历史的长河中这只是一种非常正常的发展趋势。17世纪的荷兰、18世纪的英国以及现在的美国，从科技教育、产出、贸易、军事、金融中心以及储备货币六方面来看，都处于遥遥领先的地位。而经济霸主的交迭更替，往往需要一个新崛起的经济体的挑战，而此刻的中国就扮演了这一角色。

所以，与其将贸易战概括为中美两国在经济利益上的冲突，不如说是新旧经济体之间不可避免的摩擦，是不断重演的历史趋势。至于如何应对，达利欧说：“桥水一贯的原则是持有一揽子相互分散的资产，不要受到眼前的消息影响自己的决策。”

投资的好时机：混沌的局面往往带来额外的机遇与价值


即使认可了投资中国的重要性，很多谨慎的投资者仍心存疑虑：不明朗的政治经济形势下，真的是投资中国的好时机吗？是否应该持观望态度，等到一切澄清了再投资？

对此，达利欧也发表了自己的看法：“只有在混沌的时候才有投资价值。如果等着一切结果变得无比明晰时再入场，那你就只能面对两种可能的结果，要么支付更高的价格，要么被拒之门外。”

前段时间，美联储开启降息，全球利率市场开始下行，而中国的利率水平仍稳定在4.35%。若全球经济危机再一次到来，中国在利率方面的应对空间其实比很多发达国家都要充足。加上央行在财政和货币方面较为谨慎的政策，中国市场的发展增速并不输于欧美的资本市场。

“投资中国是迟早的事，既然如此，不如早些进入抢占先机。”

其实，不管是中国投资者于美国市场还是美国投资者于中国市场，都要努力克服对新事物的畏惧，勇于尝试。达利欧相信，国际贸易问题完全可能以双赢收场。不久的将来，世界经济的秩序将进行重组，诸如供应链的构成、技术的开发与提升等，但对于投资者来说，不变的核心是在赛马场上向两匹马同时下注，以求资产配置的多元化。

成功的投资逻辑：分散风险才是王道


在金融圈呆了这么多年，很多人都明白一个简单的道理：一切不谈风险的投资都是耍流氓。

换句话说，不去承担一定的风险就不叫金融投资。

对于一个聪明的投资者来说，关键在于：（1）要去承担有价值的风险——即风险和收益的性价比要高；（2）要主动管理风险，而不是仅仅被动接受风险。这一点，却在实际操作中被很多投资者所忽略。

哈斯克尔在对话中提到，部分基金经理认为现在的中国市场风险过高，而达利欧却表示：“我认为全球市场都存在风险，问题各异。比如欧洲货币政策不稳定、政治分裂、科技发展更是裹足不前。美国贫富差距越来越大，党派之间纷争不断。中国有自己的问题，但是整体来看中国的问题并不比其它市场更突出。我认为真正危险的是，在目前的情形下，不去分散风险。”

21世纪的中国，已经成为世界经济体系中重要的一员，拥有全球最高的贸易额，全球最大的总市值。在这种情况下，要做到分散风险却不去投资中国，基本是不可能的。


同样的道理，中国的投资人也不用带着有色眼镜去看待美国经济，投资美国依旧是规避投资组合风险的重要一步。


谈到投资中国的最佳方式，达利欧表示，公开市场和私募股权、创投都有很多机会，可以先从风险较小的债券市场入手，再到股票二级市场。

如果想要进一步深入中国市场，创投 (Venture Capital)是一个不错的思路。根据研究，中国VC在Fintech方面的投入目前位列世界第一，可穿戴设备、教育科技以及自动化驾驶方面也均处于世界领先水平。

广阔的投资市场促使中国涌现出一大批非常优秀的独角兽企业，从数量来看，中国的独角兽企业占据全球市场的34%，美国占47%，从市场价值来看，中国43%，美国45%。未来的几年，科技、教育、人工智能等仍是全球投资的热门赛道。