华众车载“以塑代钢”模式何以毛利率达到30%?
作者:谢承志 香港证监会持牌人士、软库中华证券研究部副总裁
取消地方政府对新能源汽车补贴
本年6月25日是2018年新能源汽车补贴政策与2019年新能源汽车补贴政策过渡期的最后一天。从6月26日开始,新能源汽车的地方政府补贴取消,而国家补贴标准也降低50%以上,整体的补贴退坡幅度超过50%。预期厂商会提高汽车售价,有可能会大大减低消费者意欲。
多措并举促进汽车消费
纵使取消地方政府对新能源汽车补贴会令汽车市场带来不利影响,本年一月发改委等10部委联合发布《进一步优化供给推动消费平稳增长促进形成强大国内市场的实施方桉(2019年)》。方桉中列出促进汽车消费六大措施:i)有序推进老旧汽车报废更新、ii)持续优化新能源汽车补贴结构、iii)促进农村汽车更新换代、iv)稳步推进放宽皮卡车进城限制范围、v)加快繁荣二手车市场、vi)进一步优化地方政府机动车管理措施。这些措施都有利汽车消费板块。
“以奖代补”方式支援新能源公车运营
随着国家一连串鼓励政策的出台,预料推动汽车销量增长及新能源汽车会明显受惠。5月7日,国务院办公厅转发交通运输部等部门关于加快道路货运行业转型升级促进高品质发展意见的通知。该意见指出,为便利货运车辆通行,对符合标准的新能源城市配送车辆将给予通行便利,除特殊区域外,对纯电动轻型货车原则上不得限行。加快推动城市建成区轻型物流配送车辆使用新能源或清洁能源汽车,鼓励物流园区、产业园、配送中心等地集中规划建设专用充电设施。5月8日,财政部等四部委发布了《关于支持新能源公车推广应用的通知》。在普遍取消地方购置补贴的情况下,地方可继续对购置新能源公车给予补贴支持;有关部门将研究完善新能源公车运营补贴政策,从2020年开始,采取“以奖代补”方式重点支援新能源公车运营。新能源公车运营补贴的完善长期来看有利于新能源汽车行业格局的优化。
紧贴“以塑代钢”大趋势
轻量化,这一概念最先起源于赛车运动,目的旨在通过减轻赛车本身重量带来更好的动力性与操纵性。随着近年“节能环保”观念深入人心,越来越多的汽车厂商也开始轻量化的研究。华众车载(06830.HK)响应汽车业轻量化节能大趋势,积极研发生产技术,集团投资3000万研发一条“以塑代钢”全自动生产线,主要生产底护板及前端框架,主要针对集团现有之中高端汽车客户,产品已经接获一汽大众、上海大众和上汽通用等多个本土品牌之订单,其“以塑代钢”之生产线未来有望开拓更多品牌之客户。
技术优势领先同行
集团为众多着名车企前端框架的首家以塑代钢供应商,在”以塑代钢”物料应用技术中领先同行。集团全资收购在德国之FBZ公司为欧洲多个着名品牌,包括奔驰、宝马、奥迪之模具原供商,技术标准获欧洲高端车厂肯定,其中凭藉FBZ集团拥有成熟的玻璃钢模具制造经验,集团成功开发SMC玻璃钢轿跑车扰流板,取代普通ABS/PC材料,实现高强度轻量化生产,并成为国内目前唯一成功开发及获得订单之零部件供应商。集团之“以塑代钢”产品现时可使产品的重量降至原重量之八分一至四分一,同时可降低成本约30%,实现汽车轻量化同时可确保产品硬度可达钢材水平,有利进军中高端汽车市场,取代原有之钢材产品。
新基地陆续开始投产释放产能
集团近年积极扩充产能,目前拥有21个生产基地,当中包括1个位于德国之生产基地,有利开拓国外客源。2019年上半年,天津工厂二期投产,第二条喷漆线投入试运营,增加之产能主要用于奥迪(全新Q3)新订单和其他津京冀地区客户。今年集团将于长春投入一条年产能达85万套保险杠之全新喷漆线。
自动化专利技术提升毛利率
集团位于杭州湾设立与德国Roekona和Zoeppritex三方合资的遮阳帘面料特殊产线,实现欧洲一线汽车面料国产化全国首例。杭州湾生产基地现时主要设计和开发高档织物面料的经编织造、染色、后整理加工和复合,目前主要客户为奔驰、奥迪等一线汽车品牌,预计新产品利润率可达30%以上。集团于生产基地预留空间作未来扩展产能之用,其高度自动化生产线具备一定技术优势。
强劲客户支持
集团生产实力强大且制造技术精湛,所以与国内及跨国汽车制造商维持长久业务关系,亦有能力招揽新客户。目前内地十强汽车制造商中,集团已与其中6家建立了业务关系,例如:上汽集团、一汽大众、长安汽车、北汽汽车、广汽集团及奇瑞;当中有些超过10年合作关系,令集团订单充足稳定。同时,集团积极开拓新能源汽车客户,与包括威马汽车、爱驰亿维等品牌达成战略合作,成功打入新能源汽车市场。
风险因素
国家政策
政府对新能否汽车的补贴再持续缩减将会大大影响汽车制造的成本。(思维财经出品)■
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