6月19日,财政部发布了关于《可再生能源发展专项资金管理暂行办法》的补充通知(简称《通知》),指出可再生能源发展专项资金支持煤层气(煤矿瓦斯)、页岩气、致密气等非常规天然气开采利用。

致密气纳入补充范围,天然气领域再次迎来政策利好。事实上,天然气领域利好不断,目前行业正处于黄金发展期。

天然气迎来黄金发展期
2014-2018年,随着《天然气发展“十三五”规划》及“煤改气”等相关政策的颁布,天然气消费迎来快速增长,期间复合增长率达到10.45%,同期产量复合增长率仅为5.46%,自产气满足消费量的比例由2014年的69%下降至2018年的57%。

一方面,我们可以拓展多元化进口渠道,保证天然气充分、稳定供给。虽然海外天然气并不缺,友好伙伴俄罗斯可是世界天然气资源最为丰富的国家,但进口管道却比较有限。

2018年9月,《关于促进天然气协调稳定发展的若干意见》首次从国家层面提出天然气基础设施建设,明确要求“加快天然气管道,集中开展管道互联互通重大工程等”。

同时油气领域改革不断,国家油气管网公司或于今年8月挂牌,管网独立是油气改革和天然气市场化的关键,关系理顺之后,管网基础设施建设将会再度加速。

另一方面,我们需要挖掘国内的勘探开发潜力,提升国内天然气产量水平。致密气纳入补贴实际上就是这个逻辑。

天然气分为常规天然气和非常规天然气,非常规天然气分为致密砂岩气、煤层气、页岩气等。在非常规气中,致密砂岩气(致密气)是目前生产规模最大最稳定的一种,开发的重要性愈发凸显。“致密气”首次纳入补贴范围,政策发力的意图很明确。

天然气优质股精选
资本开支提升,管道工程及设备公司将会受益;非常规天然气补贴升级,致密气生产商和设备商将会受益;天然气需求持续提升,具备资源优势的天然气销售公司将会受益。

从以上3个方面出发,结合乾坤线多空趋势,我们筛选了石化机械、久立特
材、中油工程、沃施股份、陕天然气5家公司供大家参考。

石化机械。公司是中石化旗下的油气钢管公司,钢管收入占比超过3成。此外公司是国产压裂设备领导者,存量市场中占有率约50%,子公司江钻公司是亚洲最大、世界先进的石油钻头制造商,国内油用钻头市占率超过60%。

久立特材。公司主营产品包括无缝管、焊接管及管件等,下游石化、天然气领域是公司产品主要销售区域,收入占比50%左右。此外,公司U型管技术壁垒高,国内仅有公司与宝银具备生产资质,深度受益于核电重启。

中油工程。公司是我国最大的石油工程综合服务提供商,提供石油全产业链工程服务,油气田地面工程、管道与储运工程、炼化与化工工程占公司收入比重分别在40%、30%、20%左右。

沃施股份。公司已收购致密气开采企业中海沃邦部分股权,拟继续收购至实现67%绝对控股。中海沃邦于2009年与中石油煤层气公司签订30年产品分成合同,共同开发石楼西区块的致密气,区块面积 1524 平方公里,该致密气区块非常优质。

陕天然气。公司以天然气长输管网建设运营为核心,集下游分销业务于一体的国有控股上市企业,主要负责陕西全省天然气长输管网的规划、建设、运营和管理。国家官网公司成立,管网独立有望催化管道资产重估。

PS:由于篇幅有限,市场特征也在不断变化,关于逻辑的变化以及更具时效性的研究,后期提供全面解析。