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作者： 赵毅 

基金定投也可能会亏钱

随着我国股市震荡不断，A股从4月份的3288点到现在2800多点这个位置，可以说是又诱杀了一部分股民，其实在震荡行情中基金定投是个非常不错的投资选择，因为这样可以平摊成本，将来涨起来的时候拥有更好的获利空间，接下来说下如何挑选适合自己定投的基金。

首先基金定投的原理很简单，就是通过固定时间去购买固定金额的投资到基金中，在震荡行情中，比一次性买入基金好的地方在于可以降低持有成本从而降低风险。举个例子，A、B两个人，分别都拥有3千块钱准备购买同一只净值是1.0的基金，A一次性投入了3000元持有3000分基金，B按照基金定投的方法选择每月投入1000元，持有1000分基金。

假设两人买的基金后的第二个月由于股票市场不好，基金净值变成了0.5，此时A保持沉默，持有份额3000份，B继续投资1000元，持有份额3000份。

又过了一个月后基金份额变成了0.2，A持有份额3000份，B继续投资1000元，持有份额8000份。

此时A和B都已经把3000元投资完，在过了一年之后，基金净值又涨了1.0，此时A手上基金价值还是3000元，没有赚到钱，而B持有8000份基金，减去成本赚了5000元。

通过例子我们可以看到除非市场不再震荡只进行单边上涨，不然的话基金定投的魅力远远大于一次性投资，其实基金定投只是一个概括的说法，里面的选择有很多，比如定投指数型基金、定投股票型基金、定投混合型基金等，我们可以根据自己的风险承受等级去选择要定投的基金类型。

| 1、低风险。

对于风险承受能力低的人来说，因为定投已经把风险平滑了，那定投债券型基金是最好的选择，债券型基金主要投资于债券组合如国债、金融债等等，因为整体风险较低，故收益相对弱于高风险的股票型基金，直接以债券基金前海开源祥和债券A为例子。

假设定投是从17年6月17日开始，定投每月1000元，扣款时间每月1日，一共24期。

可以看到，两年定投下来投资收益率为10.32%，年化收益达到了5.16%，这要比余额宝、银行理财高的多，因此如果你风险承受能力比较低，但是还想通过基金去赚点钱的话那就选择定投债券基金。在挑选方式上，因为是债券基金，我们首先要看的就是基金的规模，一般选择高于10亿元的会比较稳健，第二就是基金评级，最好选择5星评级的基金，第三成立时间尽量不选择近两年成立的，因为没有长时间的历史业绩可以参考。

我们要注意的是债券型基金通过定投方式的话，虽然风险已经很低了，但是依然有损失资金使用成本的风险，也就是说也有可能会定投两年基本没有收益的情况发生。以债券型基金收益率排行倒数里的长信先锐债券为例子。

两年定投的收益率也才2.67%，折合年化1.3%，如果买到的是这种债券基金的话，那真的不如放到余额宝或者银行理财了，纯粹属于浪费时间。

| 2、中等风险。

如果之前没有过投资经验，想通过基金去赚钱，但是又不想冒太大风险的话建议选择定投混合型基金，就是股票和债券组合投资型的基金，其中股票配置比例大多在50%-80%，债券投资比例在20%-50%，一般股债比例会根据市场行情调整。以汇添富消费行业为例，来看看两年期的定投收益如何。

同样假设定投是从17年6月17日开始，定投每月1000元，扣款时间每月1日，一共24期。

可以看到收益率为22.47%，平均年化收益率11.2%，比上面债券型基金的例子收益率要高，但是我们要知道混合型的基金风险也是比债券基金要高的，即使是定投也还是有风险的，收益也不一定百分之百会比债券型基金高，但是如果股票市场环境好的话，收益肯定会更高。

要注意的是如果没有挑选好基金的话，与定投债券型基金不同的是即使通过定投也是会有损失本金的风险，以国泰金鹏蓝筹混合为例。

可以看到两年定投下来，收益率是负的，因此挑选一只好的基金就显的尤为重要。

| 3、高风险。

前面已经说过定投这种方式会平滑一定的风险，对于承受能力较高的人来说，定投高风险的股票型基金和指数增强型基金是个不错的选择。股票型基金顾名思义就是投向于股票的，只是基金投资的行业会有所不同，比如有的会投资白酒行业，有的会投资消费行业等。指数型增强型基金没有统一的模式，唯一的共同点在于他们都希望能够提供高于标的指数回报水平的投资业绩，股票型基金也可以是指数增强型基金。

首先以创金合信消费主题股票为例，同样以定投是从17年6月17日开始，定投每月1000元，扣款时间每月1日，一共24期。

可以看到这只基金的投资收益率是32.28%，年化收益达到了16.1%，比上面那只混合型基金收益高了十几个点，这只基金定投收益率在市场上处于偏上的，这还是近两年股票市场行情不太好，如果是在13年的时候定投，到15年牛市时头部的股票型基金的收益率甚至能够超过同期的混合型基金的几倍。但是我们要知道高收益的同时必定伴随着高风险。

与混合型基金不同的是因为没有债券配置，因此在发生风险时亏损的更多，以国泰国正食品饮料分级为例，同样的定投方式。

计算结果显示收益率是负的，也就是说即使定投了两年，还是亏本了，因此我们要知道在定投高风险基金中给我们带来的不仅仅是高收益，很可能还有着损失本金的风险，同样的在挑选方式上非常重要。

| 4、定投策略。

混合型基金和股票型基金在挑选方法上是一致的，第一、在本身已经是中高风险险种的基金中要挑选明星基金，比如晨星评级5颗星的。第二、明星基金经理，通常情况下明星基金经理管理的基金产品不会差，或许在行情上涨时它没有某个产品涨的疯狂，但是在市场行情震荡时是能够稳胜一筹的，比如一位每次考试成绩都是年级前五名的学生，即使发挥失常，也不会比年级倒数后十名成绩更差。

投资本身就是一件反人性的事，如果说不管市场涨跌都要进行定期投资的基金定投方式是更加反人性的话，那么还有一个操作是你需要知道的，比基金定投还要反人性的是在定投的基础上根据股票市场上的行情去进行择机加仓，越跌越买，而大多数股民赔钱的原因就是追涨杀跌。

举个例子，我们每月1号是定投日，那么如果在10号时大盘表现很不好，跌了3个点，那么我们就可以进行加仓，这样我们的持有成本就会变得更低。我们可以给自己的定投设置一个规则，每当大盘跌幅超过2%时就进行加仓，加仓金额一般是0.5-2倍的标准定投额度。随着科技的发展现在很多银行都支持智慧定投，可以根据我们设置的范围之内进行自动投资，省去了我们每天都要看股票大盘的时间。

最后想要告诉大家的是，在资本市场投资不能贪，不贪在最低点入市，不贪在最高点卖出。